最近美元指数上涨、人民币贬值速度开始加快，恐慌情绪开始蔓延。避险刻不容缓！强势的美元及暴跌无下限的人民币一次次挑战投资者忍耐力。美元连获利好利好因素支撑，美联储主席耶伦释放出的或将继续宽松的言论信号仍阻挡不住美元的强势。上周，美元指数再一次刷新7个月来高点，突破98.6关口。在岸人民币及离岸人民币也纷纷跌出新低。 谁是人民币波动的真凶？笔者认为有以下几点需要关注：是对2014-2015年的人民币高估部分仍在以渐进方式修正重估；美联储加息预期引发美元指数再度走强至98，市场担忧全球流动性拐点出现；国内房地产调控增加经济下行压力，并引发居民在贬值预期下增加对境外资产配置意愿；美国大选、纳入SDR、G20闭幕提供了时间窗口。美元一涨再涨，又是为何？首先，近期影响外汇市场的关键是美国货币市场的新规正式生效日。由于新规规定机构优质基金采用浮动净值计价、所有货币基金可收取赎回费和所有货币基金在一定条件下可暂停赎回，因而这个政策的出台让美国货币基金的流动性下降，大量海外流动资金逐渐回流美国。以英镑为例，由于新规导致全球数千亿美元回流美国，这个时候英国的伦敦作为美元全球最大的离岸中心就成为漩涡中心：货币基金在大量买进美元、同时抛售英镑，因此美元回流必然导致英镑躺枪大跌。 加上从今年上半年来看，美国的经济数据分化成两大阵营：就业、消费以及通胀数据稳定，支持加息的观点；企业部门的数据却表现堪忧，制造业PMI、制造业订单以及工业产出数据不尽如人意，这又阻碍了加息脚步。但进入下半年以来，美国经济数据出现了新的增长：美国9月零售销售反弹，单月增幅创下3个月以来的高位。同时，虽然9月美国非农就业人数增长略低于预期，但每小时薪资增速提升，就业结构改善，表明美国劳动力市场基本达到充分就业;而叠加美国通胀有所改善等因素。尽管9月份美联储仍按兵不动，但美联储鹰派官员的不断发言令市场对12月加息预期不断升温。因此短期来看，在一系列催化剂的提振下，美元经过上半年的调整之后重新步入上升通道; 美元持续获支撑动能不减，欧元、英镑受“脱欧”及国内经济影响态势疲软，美元在汇市似独霸一方。不管人民币跌不跌，如何不让手中的钱变成纸才是当前最重要的事。四季度美联储年内加息预期叠加年底流动性紧张将加剧人民币短期汇率下行的压力。中国中长期仍处于去杠杆周期，实体经济对于市场融资的需求偏低，同时整体经济放缓，人民币资产的投资回报率显著下降，资金外流带来人民币汇率走软的压力。如果你只是购买了国债、人民币银行理财或其他固定收益产品等，与国际市场没有什么关系，那也没有你什么事。未来人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元，恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。